这篇论文的呈现，完整处理了cdo的订价和违约风险测算题目，cdo之以是难以订价和测算风险，就是因为数据过分庞杂，测算分歧金融产品间的相互联络成了一种近乎不成能处理的困难。但高斯连接相依函数采取了一种非常聪明的体例――直接调用cds的市场数据代替参考汗青违约数据来构造违约相干性模型。
风险信誉评级在金融衍生品范畴代表着统统，金融衍生品的采办主力并不是那些散户，而是诸如明尼苏达养老基金之类的基金个人。这些有着半官方背景的基金个人都有明白的规定，只答应采办信誉最高，也就是aaa信誉级别的债券。不能获得最高评级，cdo就不成能获得这个最大的市场。
华尔街并不讨厌风险，高风险一样代表着高收益，华尔街真正讨厌的是“不肯定性的风险。”
打个比方，你有一栋屋子，你可觉得本身的屋子投保财产保险。我和你的屋子毫无干系，但我却也向你的屋子投保了十份保险，当你的屋子着火了或者被砸了，我便能够获得十份保险的赔付。
但高斯连接相依函数的呈现完整窜改了这统统，2000韶华人数学家李祥林在闻名的金融类ssci期刊《牢固收益杂志》颁发了这篇名为《违约相干性研讨：高斯连接相依函数》的论文，华尔街灵敏的发明了这个模型对金融衍生品，特别是cdo的庞粗心义。
也恰是因为有了高斯连接相依函数这个东西，cdo的年发卖额才九十年代末的每年一百多亿美圆敏捷扩大到零七年的五千多亿美圆。
cdo问世已经超越十年，但始终保持一种不温不火的状况，一方面是因为内部环境没有成熟，格拉斯斯蒂格尔法案限定了投资银行的范围，房贷政策没有放开；另一方面，也是因为没有合适的数学模型能够给cdo供应实际支撑，导致cdo的风险“不肯定性”太高，难以从评级机构获得较高的信誉评级。
至于cds，本质是一种保险，当债务呈现违约时，由一个不相干的第三方卖力赔付违约风险。在保险范畴，投保人必须是相干人，一个标的物只能投保一份保险，赔付总额也不会超越标的物的实际代价。但cds分歧，任何人都能够就一个标的物停止投保，投保多少份都能够。
普林斯赞不断口：“提出这个模型的人是个天赋，高斯连接相依函数的算法并不庞大，一个学太高档数学的大学毕业生就能完成，但模型精确度极高。在剔撤除弊端数据后，精确度能够达到百分之百。”
张晨并不担忧杰米戴蒙发明这个函数有甚么不当，因为这个函数是完整精确的公式定理，只要能够满足函数的利用前提，原始数据是实在的，那高斯连接相依函数就不成能见效。