陈默的活动鞋踩过宁德期间烧毁厂区的铁锈，露水打湿的裤脚贴着小腿发凉。无人机在头顶嗡嗡作响，镜头锁定王建华的秘书钻进办公楼侧门，玄色西装下摆扫过"宁德期间环球研发中间"的铜牌。他翻开2021年财报，泛黄纸页上"PE=216倍"的铅字被晨雾洇开，像道永久算不清的数学题：“当年如何敢给电动车电池这么高估值？”
雪球推送弹出红色警示：【GMT公布宁德期间做空陈述，控告虚增储能停业支出90亿元】。陈默翻开周远山给的1995年327国债交割单，万国证券当年的存货周转曲线与宁德期间2025年的走势完整重合，像道永久逃不出的循环。
穿美团礼服的小哥俄然递来平板，大宗买卖界面显现：宁德期间折价15%成交2亿股，接盘方“远山本钱-量化专享户”。陈默重视到周远山的拐杖尖沾着红色矿土——和宁德厂区空中的色彩一模一样。
09:15 停业部的赤色早盘
“他们算的是2030年的利润。”周远山的拐杖戳进生锈的电池模组，塑料外壳碎裂声惊飞几只麻雀，“2021年宁德装机量环球32.6%，机构拍脑袋说三年后渗入率超70%，PE就能降到30倍——成果2025年Q1装机量同比跌了18%。”
陈默驾车冲向宁德期间跨海大桥，后视镜里三辆玄色SUV紧追不舍。副驾上的证据箱里，锂矿阴阳条约、储能项目造假施工图、327国债原始档案跟着颠簸收回碰撞声。车速表跳到180km/h，桥墩上的“2019年宁德市值破万亿纪念”字样一闪而过。
烧烤摊的炭火映红陈默的脸，他蹲在塑料凳上比对数据，手指在手机屏幕划出深痕：宁德期间存货周转天数从62天暴增至148天，对付账款却缩水35%。赵大雷用烤签戳着油渍渍的餐巾纸：“上游锂矿商催款，下流车企认账，宁德现在是猪八戒照镜子——里外不是人！”
私信箱弹出新动静：“明早10点，宁德期间2025年股东大会，带好锂矿阴阳条约。”发信人ID“327爆仓者”，头像竟是周远山1995年在万国证券的事情照。
大屏幕俄然闪动，切入宁德期间尝试室画面：研讨员正给旧电池重新喷涂编码，工位上堆着“储能公用电池”的标签。弹幕刹时刷屏：“本来储能停业是旧电池创新？”“市值办理端赖贴标签！”
证券停业部的空调开得太足，陈默缩了缩脖子，穿貂皮大衣的李大妈正举着老年机直播：“家人们！宁德PE才40倍，比2021年便宜五倍！崔经理说这是黄金坑！”手机壳上“崔宸龙后盾会”的贴纸已经退色，陈默想起这位明星基金经理因重仓宁德期间，净值从2.8跌到1.3的消息。
“锂矿采购价每吨18万元，市场价8万！”赵大雷拍着键盘，“虚增本钱做高存货，下流车企用对付账款抵货款——宁德的现金流就像个漏桶！”
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手机响起周远山的语音，带着电流杂音：“过桥后立即跳车！桥下有渔船等你！”陈默猛打方向盘，车头撞破护栏的刹时，瞥见远处的宁德期间工厂灯火透明——那是无数机构曾经坚信的“将来之光”，现在在夜色中显得格外刺目。
19:30 城中村数据核爆
三十块曲面屏构成的墙面上，宁德期间的PEG值跳到2.8，像根逐步绷紧的红线。周远山调出2021年机构路演视频，某首席阐发师挥动着激光笔：“宁德储能停业2025年营收占比将达30%，对应PE仅15倍！”白叟嘲笑一声，切换到2025年Q1数据：“实际占比9.7%，PE40倍，PEG2.8——彼得·林奇说PEG≤1才安然，现在这是高空走钢丝。”